L'objectif de cet article est de confronter deux mesures classiques du risque de défaillance de l'émetteur, la notation et l'écart de rentabilité. La première est attribuée par des agences spécialisées dans cette activité (Standard and Poor's et Moody's) alors que la seconde résulte du...

Cette revue de la littérature présente les principaux outils et résultats de la recherche se situant à l intersection de la finance et de la macroéconomie. L ambition de cette littérature est de fournir une analyse conjointe du cycle économique et des fluctuations des prix d actifs...

Présentés selon la prochaine norme internationale, les investissements directs de la France affichent des résultats différents de ceux établis suivant la méthodologie actuelle. Les flux entrants et sortants sont ainsi réduits en moyenne de 30 milliards par an depuis 1999 et leur...

Depuis 2009, l’estimation des stocks d’investissements directs étrangers en valeur de marché est fondée sur une nouvelle méthode. Sa mise en oeuvre a conduit à une révision substantielle de la position extérieure nette de la France en investissements directs, qui reste néanmoins...

En 2005 et au début 2006, plus de 50 milliards de dollars de créances ont été remboursés par anticipation par les débiteurs du Club de Paris. Modéliser ces rachats comme l’exercice d’options financières permet d’étudier l’intérêt et le coût de ce type d’opération.

Une progression rapide des prix des logements a été observée dans de nombreux pays depuis la fin des années quatre-vingt-dix. L’article propose une évaluation de la soutenabilité du marché immobilier dans six pays, à l’aide d’indicateurs harmonisés.

Les réserves de change se sont accrues de façon spectaculaire, principalement dans les pays asiatiques. Les modalités de gestion de ces réserves par les banques centrales pourraient avoir un impact sur les marchés financiers.

Les interrogations autour de l'évolution des prix de l'immobilier au Luxembourg sont récurrentes. Elles sont justifiées par l'augmentation régulière des prix. Aussi, on peut se demander si cette évolution est dictée par celle des fondamentaux ou si les prix de l'immobilier sont...

This paper sheds a new light on the puzzling negative relationship between nominal stock returns and expected inflation. The assertion that stocks offer a hedge against inflation is theoretically founded on the Fisher identity. Contrary to this fundamental view, recent empirical tests reject...

This paper studies the role of fluctuations in the aggregate price-earning ratio at different time-scales, for predicting stock returns and exploring the channels through which returns are forecasted. Using U.S. quartely data, we find that cycles in the price-earning ratio are strong and better...