This paper seeks to disentangle the sources of correlations between high-, mid- and lowcap stock indexes from the German prime standard. In principle, such comovement can arise from direct spillover between the variables or due to common factors. By standard means, these different components are...

Recently, Frittelli and Scandolo ([9]) extend the notion of risk measures, originally introduced by Artzner, Delbaen, Eber and Heath ([1]), to the risk assessment of abstract financial positions, including pay offs spread over different dates, where liquid derivatives are admitted to serve as...

Life insurers often claim that the life settlement industry reduces theirsurrender profits and leads to an adverse shift in their portfolio of insuredrisks, i.e., bad risks remain in the portfolio instead of surrendering.In this paper, we aim to quantify the effect of altered...

In dieser Arbeit werden die systematischen Risiken von Distressed-Securities-Hedgefonds untersucht. Es finden sich vier Faktoren, die das systematische Risiko dieser Strategiegruppe weitgehend erklären: Das sind die Renditen zweier Optionsstrategien, (1.) einer Short-Put-Positionen auf einen...

The Sharpe ratio is adequate for evaluating investment funds when the returns ofthose funds are normally distributed and the investor intends to place all his risky assetsinto just one investment fund. Hedge fund returns differ significantly from anormal distribution. For this reason, other...

Data envelopment analysis (DEA) is a nonparametric method from the area of operationsresearch that measures the relationship of produced outputs to assignedinputs and determines an efficiency score. This efficiency score can be interpretedas a performance measure in investment analysis. Recent...

Die Analyse und Beurteilung der Kapitalanlagepolitik deutscher Lebensversicherer istvon außen – insbesondere für Anteilseigner und Versicherte – sehr schwierig, da hierzuim Allgemeinen nur wenige Informationen zur Verfügung stehen. Der folgende Beitragwidmet sich diesem Informationsmangel...

Ende der 90er Jahre schien eine intensive Auswahl der Investments kaum notwendig, da fast jede Aktienanlage deutliche Kursgewinne versprach. Nachdem jähen Absturz an den Börsen haben die Anleger einen beträchtlichen Teilihres Aktienvermögens verloren. Damit rücken wieder verstärkt...

Neben den klassischen Performancemaßen, wie der Sharpe-Ratio, der Treynor-Ratio und dem Jensen-Alpha wurden in den letzten Jahrzehnten weiterführende Ansätze für die Analyse und Bewertung vonKapitalanlagen entwickelt. Die moderneren Performancemaße verlangen keine Konstanz derRisikomaße...

Parimutuel betting markets are simplified financial markets, andcan thus provide a clearer view of pricing issues which are more complicatedelsewhere. Though empirical studies generally conclude thatthe parimutuel betting markets are surprisingly efficient, it is alsofound that for horses with...