재벌기업 최고경영자의 자기과신 성향과 R&D 투자 간의 관계에 관한 연구 (CEO Overconfidence and R&D Investment : Evidence from Korean Chaebols)

Korean Abstract: 본 연구는 한국기업을 대상으로 자기과신적 최고경영자와 R&D 투자 간의 관계에 대해 조사하였다. 2002년부터 2014년까지 유가증권 및 코스닥 시장에 상장된 기업들을 대상으로 분석한 결과, 전체 기업에 대해서는 자기과신적 최고경영자와 R&D 투자 사이에 유의한 관계가 발견되지 않은 반면, 재벌기업에서는 유의한 정( )의 관계가 나타났다. 재벌의 경우 내부자본시장의 존재로 인해 재무적 제약이 적고, 가족기업의 특성으로 인해 장기적 발전을 중요시하는 경향이 있다. 재벌의 이러한 특성들은 R&D 투자에 내포하는 실패에 대한 높은 위험을 감내할 수 있는 환경을 제공한다. 전체적으로, 본 논문의 결과는 최고경영자의 자기과신 성향과 R&D 투자 사이의 관계를 설명함에 있어 국가 및 기업의 특성이 중요함을 보여주며, 이는 최고경영자의 자기과신 성향과 기업정책 간의 관계에 대한 기존 문헌에 기여한다