Analiza Sektorowego Zroznicowania Struktury Kapitalu Przedsiebiorstwa na Przykladzie Gieldy Papierow Wartosciowych w Warszawie S.A.

Research background: Sektor, w ktorym funkcjonuje podmiot gospodarczy, nalezy do istotnych czynnikow majacych wplyw na jego strukture kapitalu. Przedmiot dzialalnosci przedsiebiorstwa oddzialywuje nie tylko na proporcje kapitalow wlasnych i obcych w jego finansowaniu, ale wplywa rowniez znaczaco na strukture zobowiazan. Odmienny w poszczegolnych branzach udzial aktywow trwalych i obrotowych w majatku ogolem, a takze wewnetrzne zroznicowanie w poszczegolnych grupach majatkowych, powoduje, ze struktury kapitalowe tych przedsiebiorstw beda sie roznily. Czesto przedsiebiorcy opieraja decyzje na wyborach innych podmiotow ze swojego sektora, kierujac sie na przyklad srednim poziomem zadluzenia swojej branzy. Purpose of the article: Zasadniczym celem artykulu jest proba odpowiedzi na pytanie: Czy sektor, w ktorym funkcjonuje przedsiebiorstwo oddzialywuje na jego strukture kapitalu? Aby osiagnac postawiony cel, przeprowadzono analize struktury kapitalowej spolek warszawskiej gieldy oraz zastosowano testy statystyczne. Methodology/methods: Badania empiryczne przeprowadzono na grupie 385 spolek akcyjnych notowanych na Gieldzie Papierow Wartosciowych w Warszawie S.A. Analizy dokonano na dwoch plaszczyznach: na poziomie makrosektorow gieldy (makrosektora Przemysl oraz makrosektora Handel i Uslugi) a takze na poziomie sektorow (Budownictwo, Handel Detaliczny, Informatyka). W badaniach wykorzystano metody analizy finansowej oraz metody analizy statystycznej: test U Manna-Whitneya oraz test H Kruskala-Wallisa. Analize przeprowadzono na poziomie zagregowanym, tj. dla usrednionych wartosci wskaznika struktury kapitalu badanych spolek w latach 2005-2010. Findings: Analiza jednowymiarowa struktury kapitalu w poszczegolnych latach okresu 2005-2010 wykazala, ze pomiedzy spolkami makrosektorow Przemysl oraz Handel i Uslugi istnieja roznice wartosci wskaznika struktury kapitalu. Podobne konstatacje odnotowano na poziomie sektorow. Testy statystyczne potwierdzily, ze przecietny poziom wskaznika struktury kapitalowej byl rozny dla spolek makrosektorow Przemysl, Handel i Uslugi oraz dla sektorow Informatyka i Budownictwo.