Stima del Value-at-Risk con il Filtro di Kalman

In questo articolo si sviluppa un nuovo approccio per il calcolo del Value-at-Risk che utilizza il Filtro di Kalman per stimare il beta dei titoli di un portafoglio. Tale tecnica viene applicata al portafoglio azionario di una società assicurativa e confrontata con i metodi tradizionali basati sulla matrice di varianza-covarianza dei rendimenti e il beta di Sharpe stimato con i minimi quadrati ordinari. L’analisi di back testing evidenzia che la metodologia proposta è in grado di cogliere la dinamica del mercato finanziario e di adattarsi con flessibilità alle esigenze di copertura di un’istituzione finanziaria.